Инвестиции для начинающих: как считать доходность портфеля в Excel

Есть миф о том, что инвестирование в России — это сложно и только для богачей. На самом деле:

1. Вы можете открыть счёт за 10 минут в приложении брокера.

2. Вы можете начать со 100 рублей (хотя смысла в этом мало).

3. Вы можете считать доходность портфеля в Excel за пять минут.

Проблема не в сложности инвестирования. Проблема в том, что большинство начинающих инвесторов не могут ответить на простой вопрос: "Сколько я заработал?"

Они видят на экране "Портфель +15%", но не понимают, что это значит. 15% от какой суммы? 15% за какой период? А если я добавил деньги в середине года, это ещё 15%?

В этой статье я покажу, как все это считается в Excel, и почему цифры в приложении брокера часто не совпадают с вашей интуицией.

Вступление: с чего начать инвестировать в России

Если вы в России и хотите начать инвестировать, у вас есть несколько путей:

1. Брокерский счёт

• Открывается за 10 минут в приложении Sberbank Invest, Тинькофф Инвестиции, ВТБ, БКС и других.

• Вы можете торговать акциями, облигациями, ETF.

• Комиссия брокера: 0-0.1% на каждую сделку.

• Налог: НДФЛ 13% на прибыль физического лица.

2. Индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС)

• Это специальный счёт с налоговыми льготами.

• Вы можете вносить до 1 000 000 рублей в год.

• Вычет типа А: вы получаете возврат 13% от внесённой суммы (максимум 52 000 рублей в год).

• Вычет типа Б: вы не платите налоги на прибыль, если закроете счёт через три года.

• Лучший вариант для начинающих.

3. Фонды (ПИФы, ETF)

• Это готовые портфели, которые управляет профессионал.

• Вы просто вносите деньги и получаете прибыль/убыток.

• Комиссия: 0.5-2% в год.

Я рекомендую начать с ИИС + готовых ETF (exchange-traded funds) на индексы акций и облигаций. Это просто, дешево и понятно.

Сценарий 1: "Я открыл ИИС, теперь что считать"

Представьте, вы открыли ИИС и внесли деньги:

В конце года на счёте 287 500 рублей. Вы внесли 250 000 рублей. Остаток: 37 500 рублей.

Вопрос: это прибыль 37 500 рублей? Или это 37 500 / 250 000 = 15%?

Ответ: не совсем. Потому что деньги попали на счёт в разные моменты времени.

Сценарий 2: "Как считать простую доходность (неправильно)"

Первый способ считать доходность — это неправильный способ, но интуитивный:

Доходность = (Конечная стоимость - Начальная стоимость) / Начальная стоимость
Доходность = (287500 - 100000) / 100000 = 187500 / 100000 = 187.5%

Это неправильно, потому что вы внесли ещё деньги в течение года. Вы считаете доходность только от начального взноса, а остальные взносы игнорируете.

Сценарий 3: "Как считать простую доходность (правильно)"

Второй способ — считать доходность на среднее остаток:

Средний остаток = (100000 + 150000 + 250000) / 3 = 166667
Доходность = (287500 - 250000) / 166667 = 37500 / 166667 = 22.5%

Это лучше, чем первый способ, но всё ещё неправильно, потому что вы не учитываете, как долго каждый взнос был на счёте.

100 000 рублей были на счёте 12 месяцев, а последние 100 000 рублей только полгода. Они должны иметь разный "вес" при расчёте.

Сценарий 4: "Как считать доходность правильно — TIME-WEIGHTED RETURN"

Это сложный способ, но правильный. Идея: вы игнорируете взносы и считаете доходность только в промежутки между взносами.

Потом вы считаете доходность за весь период, учитывая весовое время:

Доходность = (1 + 50%) × (1 + 66.7%) × (1 + 15%) - 1 = 1.5 × 1.667 × 1.15 - 1 = 188.5% - 1 = 188.5% ... [неправильно]

На самом деле это сложно считать в Excel, потому что нужно отслеживать даты между взносами.

Сценарий 5: "Как считать доходность правильно — XIRR (внутренняя норма доходности)"

Есть функция в Excel, которая делает это за вас: XIRR (или ВСД в русском Excel). Это "внутренняя норма доходности" — это ставка, при которой все ваши взносы и выводы, если расставить их на временной оси, дают конечную стоимость портфеля.

Создайте таблицу:

Важно: взносы пишутся со знаком минус (это деньги, которые вы дали), а конечная стоимость со знаком плюс (это деньги, которые вы получили бы, если бы закрыли счёт).

Формула XIRR в Excel:

=XIRR(Диапазон_сумм, Диапазон_дат)

Или на примере:

=XIRR(A:A, B:B)

Если в Excel ошибка "Имя?", используйте ВСД вместо XIRR (русская версия):

=ВСД(A:A, B:B)

Результат: примерно 17.3% в год.

Это означает, что если вы инвестировали так, как показано в таблице, ваша годовая доходность составит 17.3%.

Сценарий 6: "Как считать взвешенную доходность по времени"

Есть ещё один способ, который часто используют профессионалы: Money-Weighted Return или "доходность, взвешенная по деньгам". Это то, что считает XIRR.

Но есть и "доходность, взвешенная по времени" (Time-Weighted Return) — это когда вы игнорируете взносы и смотрите только на изменение стоимости активов.

Для простого примера:

Доходность за весь период:

= (1 + 50%) × (1 + 0%) × (1 + 15%) - 1 = 1.5 × 1.0 × 1.15 - 1 = 72.5%

Это 72.5% за весь период, но какова годовая доходность?

Годовая доходность = (1 + 72.5%)^(365/365) - 1 = 72.5%

(Потому что весь период это один год)

Но это отличается от XIRR (17.3%), потому что Time-Weighted Return игнорирует факт, что последний взнос был сделан только 30 июня, а не в начале года.

Для простоты рекомендую использовать XIRR — это одна формула, и она учитывает все нюансы.

Сценарий 7: "Мой портфель из разных активов — как считать общую доходность"

Представьте, вы инвестировали в несколько активов:

Как считать общую доходность?

Вариант 1: просто разделите прибыль на вложение

=18800 / 150000 = 12.5%

Это работает, если вы внесли все деньги сразу. Но если вы вносили деньги в разное время, используйте XIRR (как в сценарии 5).

Вариант 2: взвешенная доходность (если вы хотите видеть, какие активы вас "тянут" вверх)

Каждый актив имеет вес в портфеле. Его вес — это процент от общей суммы.

Формулы:

• Вес: =Сумма / СУММА(все_суммы)

• Вклад в портфель: =Вес × Доходность

Это помогает вам видеть, какие активы "тянут" портфель вверх, а какие вниз.

Сценарий 8: "Как считать дивиденды и купоны"

Если вы инвестируете в акции, вы можете получать дивиденды. Если вы инвестируете в облигации, вы получаете купоны.

Пример: вы купили 100 акций Сбербанка по 300 рублей = 30 000 рублей.

Через полгода:

• Цена акции выросла до 320 рублей. Прибыль от роста: (320 - 300) × 100 = 2000 рублей.

• Вам выплатили дивидендов: 8 рублей на акцию × 100 = 800 рублей.

• Общая прибыль: 2000 + 800 = 2800 рублей

• Доходность: 2800 / 30 000 = 9.3% за полгода

В XIRR дивиденды обрабатываются как промежуточные платежи:

Формула XIRR:

=XIRR(A:A, B:B)

Результат: примерно 19.2% в год (потому что 9.3% за полгода это примерно 19.2% в год).

Если вы получаете дивиденды регулярно (ежеквартально или ежегодно), вносите их в таблицу как отдельные строки. XIRR автоматически учтёт, что вы получали деньги в течение периода.

Сценарий 9: "Как считать реальную доходность (с учётом инфляции)"

Номинальная доходность — это то, что показывает ваш брокер (12.5% в примере выше).

Реальная доходность — это доходность минус инфляция.

Если инфляция в России за год 5%, то ваша реальная доходность:

Реальная доходность = (1 + 12.5%) / (1 + 5%) - 1 = 1.125 / 1.05 - 1 = 7.1%

Формула:

=(1 + Номинальная_доходность) / (1 + Инфляция) - 1

Это важно, потому что 12.5% звучит хорошо, но если инфляция 10%, то реальная доходность всего 2.3%.

Сценарий 10: "Как отслеживать портфель месяц за месяцем"

Создайте таблицу, где каждая строка — месяц:

На каждый месяц считайте XIRR от начала инвестирования до этого месяца. Это покажет вам, как меняется ваша доходность со временем.

Важно понимать, что XIRR будет прыгать в зависимости от цены активов и размера взносов. Это нормально.

Сценарий 11: "Сравнение с индексом"

Профессиональные инвесторы сравнивают свою доходность с индексом — например, индексом Мосбиржи (MOEX).

Если ваша доходность 12.5%, а доходность индекса 8%, значит, вы "переиграли" индекс на 4.5%. Это хорошо.

Если ваша доходность 12.5%, а доходность индекса 15%, значит, вы "недоиграли" индекс на 2.5%. Это плохо.

Для сравнения:

Где взять доходность индекса? На сайте Мосбиржи есть исторические данные. Или просто инвестируйте в ETF на индекс (например, RSTI или POSI) и сравнивайте с его доходностью.

Сценарий 12: "Как считать годовую доходность из месячных"

Если вы знаете доходность за месяц, вы можете примерно посчитать годовую:

Годовая доходность ≈ (1 + Месячная доходность)^12 - 1

Пример: если в январе вы заработали 2%, то примерно за год:

= (1 + 2%)^12 - 1 = 1.02^12 - 1 = 26.8%

Важно: это работает, если каждый месяц вы будете зарабатывать ровно 2%. На практике доходность прыгает, поэтому это только грубое приближение.

Лучше считать годовую доходность по XIRR, чем экстраполировать из одного месяца.

Сценарий 13: "Налоги на инвестиции"

На обычном брокерском счёте:

• Вы платите НДФЛ 13% на прибыль от продажи акций.

• Вы платите НДФЛ 13% на дивиденды.

• Налог рассчитывается и платится автоматически.

На ИИС с вычетом типа Б:

• Вы не платите НДФЛ на прибыль и дивиденды.

• Условие: счёт должен быть открыт не менее 3 лет.

Это делает ИИС очень привлекательным.

Пример:

• Вы внесли 1 000 000 рублей на ИИС под вычет типа А.

• Вы получаете возврат: 1 000 000 × 13% = 130 000 рублей (это вычет налогов, которые вы уплатили в течение года).

• Через 3 года счёт вырос до 1 200 000 рублей.

• Вы закрываете счёт.

• Прибыль: 200 000 рублей.

• Налоги на прибыль: 0 (потому что это ИИС с вычетом типа Б).

• Итого вы получили: 130 000 (вычет) + 200 000 (прибыль) = 330 000 рублей.

На обычном счёте вы бы получили только: 200 000 - 200 000 × 13% = 174 000 рублей. Разница огромная.

Ключевые формулы для инвестирования

1. Простая доходность:

=(Конечная_стоимость - Начальная_сумма) / Начальная_сумма

2. Доходность с учётом взносов (XIRR):

=XIRR(Диапазон_сумм, Диапазон_дат)

3. Взвешенная доходность портфеля:

=SUM(Вес × Доходность_актива)

4. Годовая доходность из месячной:

=(1 + Месячная)^12 - 1

5. Реальная доходность:

=(1 + Номинальная) / (1 + Инфляция) - 1

6. Прибыль от акции с дивидендом:

=(Цена_конец - Цена_начало) × Количество + Дивидендов_получено

Теория: почему большинство начинающих инвесторов совершают ошибки

1. Они сравнивают абсолютные цифры

"Я купил акцию за 100 рублей, она выросла на 10 рублей, я заработал 10%".

Это правильно только если вы внесли ровно 100 рублей и больше ничего. Если вы вносили деньги в процессе, это не работает.

2. Они игнорируют время

"Я заработал 20 000 рублей за полгода, значит, за год я заработаю 40 000".

Это не работает, потому что доходность сложная, а не линейная. Если вы заработали 20% за полгода, то за год это не 40%, а (1.2)^2 - 1 = 44%.

3. Они не считают общую доходность портфеля

"Акция выросла на 25%, облигация на 5%, я очень доволен".

Но если 80% портфеля в облигациях и 20% в акциях, то общая доходность только 8.5%, а не 15%.

4. Они забывают про дивиденды и купоны

"Акция упала на 5%, но я получил дивидендов на 3%, итого я в минусе на 2%".

На самом деле, если в начале года вы получили дивиденд, а потом цена упала, ваша реальная доходность может быть близка к нулю или даже положительной, потому что дивиденд был получен раньше падения цены.

Как начать

1. Откройте ИИС в любом крупном брокере (Тинькофф, Sberbank Invest, ВТБ).

2. Пополните счёт на сумму, которую вы можете позволить себе не трогать 3 года.

3. Инвестируйте в 2-3 ETF:

   • Один на акции России (например, RSTI)

   • Один на облигации (например, GLDRUB или ОФЗ прямо)

   • Можно третий на иностранные акции (например, FXUS или FXCN)

4. Создайте в Excel таблицу с датами пополнений и текущей стоимостью.

5. Один раз в год считайте XIRR и смотрите, как растёт ваша доходность.

Если вы хотите упростить отслеживание, используйте наш Трекер инвестиций. Там уже встроены XIRR, взвешенная доходность, сравнение с индексом и налоговое планирование.

Но даже в обычном Excel вы можете все это считать. Главное — начать инвестировать и отслеживать доходность, а не полагаться на "ощущения".

А отслеживать доходность — это половина успеха инвестирования.

Начните с малого, не спешите и помните: инвестирование это не азартная игра. Это скучный, долгий процесс добавления денег каждый месяц и того, что цена растёт медленнее, чем вам хочется. И именно скучность — это ваш главный друг.